What taxpayer bailouts? Euro crisis saves Germany money ...


(...)
Yet despite three-and-a-half years of debt and banking turmoil, with bailouts totaling more than 400 billion euros, northern euro zone taxpayers have not actually lost a cent.
(...)
"If we add up the interest rate advantages gained in the period 2010 to 2012 and those that Germany will benefit from in the years to come, we arrive at cumulative interest relief for the German budget of an estimated 67 billion euros,"
(...)

«Οι φορολογούμενοι του Βορρά δεν έχουν πληρώσει ούτε ένα ευρώ για τα πακέτα διάσωσης»

                                                                  ''Reuters''




1.
(Reuters) - Throughout Europe's debt crisis, northern European leaders have often said they will not stand for taxpayers having to fork out for other countries' problems, and the notion of "taxpayer-funded bailouts" has taken root.
Yet despite three-and-a-half years of debt and banking turmoil, with bailouts totaling more than 400 billion euros, northern euro zone taxpayers have not actually lost a cent.
What is more, governments in Germany, Finland, Austria, the Netherlands and have saved billions of euros thanks to a sharp fall in how much they pay to raise money in financial markets since their borrowing costs have dropped steeply.
But that has not prevented the image taking root in voters' minds of hard working northern Europeans putting money on the line to rescue profligate, work-shy southerners, fuelling resentment and undermining Europe's unity.
In the run up to German elections in September, that resentment is only likely to grow, and Chancellor Angela Merkel, bidding for a third term in office, will have to reaffirm her commitment to protect voters from potential losses.
But the truth remains that German taxpayers, as well as those in Finland, the Netherlands and elsewhere, are no worse off at all, and their finance ministries have racked up savings.
"As an unintentional consequence of the crisis, Finland has benefited enormously," said Martti Salmi, the head of international and EU affairs at Finland's ministry of finance.
"We have not lost a cent so far," he told Reuters. "The same as for Germany very much holds for Finland."
In fact, German officials are well aware of their stronger financing position, the result of a more than two percentage point fall in borrowing costs, even as politicians continue to lament the risks being piled on German taxpayers.
When giving presentations in Germany, Klaus Regling, the German who heads the euro zone's permanent bailout fund, often cites two studies that show that Berlin has reaped substantial savings as an unintended consequence of the crisis.
One study, by German insurance giant Allianz, has calculated that Berlin saved 10.2 billion euros in 2010-2012 because of lower borrowing costs, as yields on its 10-year bonds fell from 3.39 percent to 1.18 percent now.
The other study, by Jens Boysen-Hogrefe of the IfW economic institute, suggests that the German federal budget saved 8.6 billion euros in 2011 due to low ECB interest rates and the safe-haven impact of investors putting money into Germany.
Those savings rose to 9.6 billion in 2012 and the safe-haven effect will alone be worth 2 billion in 2013, IfW said.
"If we add up the interest rate advantages gained in the period 2010 to 2012 and those that Germany will benefit from in the years to come, we arrive at cumulative interest relief for the German budget of an estimated 67 billion euros," Allianz said in a paper published last September.
"(That is) enough to slash around 3 percentage points off Germany's government debt ratio," which reaps further saving.
Finland, the Netherlands, Austria and France may not have gained as much as Germany, but have also seen a substantial decline in borrowing costs over the crisis period.
"Northern European countries are making a considerable profit out of these operations and they are not even redistributing these direct and indirect benefits," said a senior official in Brussels.

      Greece is Being Used as a Scapegoat


MYTH-O-NOMICS
The heart of the misconception about taxpayers losses is the fact that in public discourse, the difference between lending and giving has ceased to exist.
And with anti-bailout sentiment so strong in much of northern Europe, there has been no willingness on the part of politicians to correct that misconception. The anti-EU True Finns party in Finland, for example, draws support from the belief that Finns are spending money on southern Europeans.
The situation is quite different. While Finland may be providing lots of guarantees to the eurozone's bailout funds and has lent money to bailed out countries, the Finnish finance ministry has earned extra money from the crisis.
Last year, the Finnish central bank contributed 227 million euros to the Finnish budget as a result of profits made on the Greek, Spanish and Portuguese government bonds it holds, 40 million euros more than it made in 2011.
This year, the profit should rise to 360 million.

THE TRUE RISK?
For any euro zone country that has provide bailout assistance to lose money, Greece, Ireland, Portugal, Spain or Cyprus would have to default on the loans they have received.
But rather than being close to default, Portugal and
Greece, which has received 166 billion euros in bailout loans, poses the biggest risk, but even that is changing.
"With every day, the risk that Greece would cost taxpayers anything decreases," a second EU official said. "It is not doing badly at the moment and there is a possibility it may do better than assumed."
Apart from the initial bilateral loans to Greece in 2010 which totaled 52.9 billion euros, no euro zone taxpayer money was sent to Greece, or any other country. All the later bailouts were financed on markets via the eurozone bailout fund.
Officials said that even if any of the bailed-out countries were to not pay back some of the money borrowed from euro zone governments, the alternative -- a euro zone break-up -- would have been a much costlier affair than any bailout losses.
A study commissioned by the German Bertelsmann Foundation showed this week that if Germany were to return to its old Deutschmark, its annual GDP would be 0.5 points lower between 2013 and 2025, resulting in a loss of 1.2 trillion euros over the 13 years - half the size of the German economy in 2012.
"It is possible that we will get out of it without getting our feet wet, or with getting our feet wet only a little bit," Finland's Salmi said about the likelihood of a default on any of the bailout loans extended to rescued countries.
"But if we end up forgiving a loan of 1 billion euros to Greece sometime in the next 10 years, that's nothing compared to what we would have faced if we had a meltdown of the euro zone. It would be completely insignificant compared to that," he said.
(Additional reporting by Mike Shields in Vienna, Ritsuko Ando in Helsinki and Annika Breidthardt in Berlin; Editing by Luke Baker)

By Jan Strupczewski
BRUSSELS
 2-5-2013

http://www.reuters.com/article/2013/05/02/us-eurozone-bailouts-idUSBRE9410CG20130502







2.

Reuters: «Οι φορολογούμενοι του Βορρά δεν έχουν πληρώσει ούτε ένα ευρώ για τα πακέτα διάσωσης»

Τον μύθο του φορολογούμενου στο Βορρά που πληρώνει τη διάσωση χωρών του Νότου, λόγω της κρίσης χρέους στην ευρωζώνη καταρρίπτει οικονομική ανάλυση που δημοσιεύει σήμερα το ειδησεογραφικό πρακτορείο Reuters.

Όπως αναφέρει, οι φορολογούμενοι του Βορρά δεν ξόδεψαν ούτε ένα σεντ για τη διάσωση των χωρών του Νότου αντίθετα, οι κυβερνήσεις της Γερμανίας, της Φινλανδίας, της Αυστρίας, της Ολλανδίας και της Γαλλίας αποταμίευσαν δισεκατομμύρια ευρώ χάρη στην πτώση των επιτοκίων δανεισμού τους.
Σύμφωνα με την ασφαλιστική εταιρεία Allianz μόνο η Γερμανία στη διετία 2010-2012 κέρδισε 10,2 δισ. ευρώ από την πτώση των επιτοκίων στα δεκαετή ομόλογα.

Ωστόσο, όπως σημειώνει το Reuters για προεκλογικούς λόγους έχει προωθηθεί η ιδέα του σκληρά εργαζόμενου φορολογούμενου του Βορρά που καλείται να πληρώσει τις απερισκεψίες και τα λάθη των κυβερνήσεων του Νότου.

«Η Φινλανδία επωφελήθηκε, απρόβλεπτα από την κρίση στην ευρωζώνη» παραδέχεται, τώρα, ο επικεφαλής του γραφείου των διεθνών και ευρωπαϊκών σχέσεων του υπουργείου Οικονομικών στο Ελσίνκι, Μάρτι Σάλμι.

«Δεν χάσαμε ούτε ένα σεντ μέχρι σήμερα. Οτι ισχύει για τη Γερμανία ισχύει και για τη Φινλανδία» τόνισε.

Τα οφέλη για τη Γερμανία αναγνωρίζονται από τα κυβερνητικά της στελέχη αλλά οι πολιτικοί εξακολουθούν να κινδυνολογούν μιλώντας για ενδεχόμενη επιβάρυνση των φορολογουμένων από τα πακέτα διάσωσης, ενόψει των εκλογών του Σεπτεμβρίου.

Εξάλλου, πέραν της μελέτης της Allianz για τα κέρδη που αποκόμισε από την κρίση το Βερολίνο, άλλη μία μελέτη του Οικονομικού Ινστιτούτου IfW δείχνει ότι η Γερμανία κέρδισε 8,6 δισ. ευρώ το 2011 λόγω των χαμηλών επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας και τις προτιμήσεις των επενδυτών στα ομόλογά της.

Το συνολικό κέρδος για τη Γερμανία υπολογίζεται στην τριετία στα 67 δισ. ευρώ ενώ ανάλογα αν και μικρότερα κέρδη είχαν και έχουν σύμφωνα με το Reuters: Φινλανδία, Ολλανδία, Αυστρία και Γαλλία.

Αξιωματούχοι στις Βρυξέλλες δεν κρύβουν το γεγονός ότι ενώ οι χώρες του Βορρά επωφελούνται από την κρίση χρέους των χωρών του Νότου δεν αναδιανέμουν σε αυτές τα κέρδη τους ενώ «τροφοδοτούν» για πολιτικούς λόγους και σκοπιμότητες το «μύθο» των φορολογούμενων του Βορρά που από τις «οικονομίες του διασώζει τον σπάταλο του Νότου».

Ο μόνος κίνδυνος για το Βορρά σύμφωνα με το Reuters θα ήταν μία ενδεχόμενη χρεοκοπία ή έξοδος από το ευρώ.

Ομως, όπως αναφέρει Πορτογαλία, Ιρλανδία και Ισπανία έχουν διαφύγει του κινδύνου ενώ η Ελλάδα «δεν τα πάει άσχημα προς το παρόν και ενδέχεται να βελτιωθεί περισσότερο από όσο περιμέναμε» επισημαίνεται στο Reuters από στέλεχος της Κομισιόν.

«Ακόμα κι αν χρειαστεί να διαγράψουμε και 1 δισ. ευρώ από το χρέος της Ελλάδας μέσα στα επόμενα δέκα χρόνια και πάλι θα έχουμε βγει κερδισμένοι» δήλωσε, χαρακτηριστικά, ο Μάρτι Σάλμι, στέλεχος του υπουργείου Οικονομικών της Φινλανδίας.    

http://www.tanea.gr/news/economy/article/5015502/reuters-oi-forologoymenoi-toy-borra-den-exoyn-plhrwsei-oyte-ena-eyrw-gia-ta-paketa-diaswshs/
2-5-2013
Σ Χ Ε Τ Ι Κ Α


[ Der Schriftsteller und Nobelpreisträger Günter Grass hat die Bundesregierung für ihre Position in der Eurokrise heftig kritisiert. ''Ich finde es beschämend und es wirft uns in eine Haltung zurück, die als deutsche Arroganz ausgelegt wird, wenn die Bundesrepublik als hochverschuldetes Land andere Länder zwingt, einen rigorosen Sparkurs zu fahren'' ... Das sei ein ''Kaputtsparen'' von Ländern wie Griechenland. ''Die kommen nicht mehr auf die Beine'', gab der 85-Jährige zu Bedenken.
   Deutschland sei ein Land, das durch Korruption gezeichnet sei, die vom Bankwesen bis in den Sport reiche.
 ''Es besteht gar kein Grund zu einer solch anmaßenden Haltung, wie Frau Merkel sie demonstriert. Das macht uns Feinde. Da werden auf ungute Weise antideutsche Klischees wiederbelebt'', betonte das ehemalige SPD-Mitglied. Eine kluge Politik, wie sie ''ein Willy Brandt in weit schwierigeren Zeiten hat praktizieren müssen, hätte es verstanden, das zu vermeiden'', fügte er hinzu.

Günter Grass: Merkels Eurokurs ''beschämend''  ]




[   (...)
Die EU verkomme zu einer den Finanzmärkten angepassten Technokratie. Nötig sei aber die Entwicklung einer "supernationalen" Demokratie, in der die heutigen Nationalstaaten zwar erhalten bleiben, aber Souveränität abgeben sollten.
"Wenn man die Währungsunion erhalten will, reicht es nicht mehr aus, angesichts der strukturellen Unterschiede einzelnen überschuldeten Ländern Kredite zu gewähren, damit diese alleine ihre Wettbewerbsfähigkeit wieder erlangen. Das reicht nicht!", rief Habermas im Hörsaal aus.
"Stattdessen braucht man Solidarität und einen kooperativen Ansatz, der sich aus einer gemeinsamen politischen Perspektive erzeugt." 
Der Philosoph forderte eine Demokratisierung der Europäischen Union und eine demokratische Kontrolle des EU-Rates,
(...)
''Ο ηγετικός ρόλος που έλαχε σήμερα στη Γερμανία δεν ξυπνά απλώς τα φαντάσματα της Ιστορίας, αλλά μας βάζει σε πειρασμό να ακολουθήσουμε μία μονομερή, εθνική πορεία, ή ακόμα και να υποκύψουμε στη φαντασίωση ισχύος μιας «Γερμανικής Ευρώπης'', είπε. Και συνέχισε: ''Εμείς οι Γερμανοί οφείλουμε να έχουμε διδαχθεί από τις καταστροφές του πρώτου μισού του 20ου αιώνα, ότι η οριστική αποφυγή του διλήμματος ενός ημι- ηγεμονικού στάτους, το οποίο σπανίως μπορεί να διατηρηθεί χωρίς να ολισθίσει σε συγκρούσεις, είναι προς το εθνικό μας συμφέρον''.
(...)  ]